01-Dec-2011 11月回顧

今天沒有操作。

自10月滿倉後，11月開始進入Sleep Mode狀態，其間只是把比重升得過高的210減持一點比重，再換入一點比重較低又啱價的。有人可能認為我覺得210貴才減持，但比個例子大家想想，1044在30倍PE時大家是否覺得很貴？但結果升破了52週新高到達36倍PE。36倍PE是否很貴？貴與平不是簡單一兩個指標就可以看得出的，30倍PE一樣可以是平的。

其實係yahoo blog已經私下跟blog友說10月時已經有大量股票進入了強者手中。強者係乜人？強者就係有遠見，有耐性，有大把閒錢既人，想要由強者手中取貨便只有用很高的價錢作為代價了。

今年有很多被大眾封為價值投資者的人的回報慘不忍睹，有的會說價值投資無效，短線投機有理，但為何我今年全年都9成以上持倉，操作極少(交易費用只拉低回報0.5%)，但又可以大幅跑嬴那些所謂價值投資者起碼10%以上？心水清的人應該會得益於我說了很多個月的概念文章，明顯我的理論並不是吹水，是有實效的。不過吹水理論有人當寶，實效理論有人當草。停刊後作為旁觀者，心情暢快。

12月開始過冬，希望又可以保持Sleep Mode狀態。

注：以下倉位回報一直都是已扣除了交易費用的淨回報。

現金3.77%

倉位本年股本回報 0.32%。跑嬴恆指17.83%。跑嬴國指19.32%。