05-Sep-2011 風險

今天沒有任何操作。

相信很多人以為股票投資的風險就是虧損，事實是沒有人有能力買股票做到任何時間都零虧損的，所以虧損風險只是表象，我認為真正的風險有二：

1. 不知道為何虧損
2. 虧損超出可控範圍

如果虧損了都不知道為何虧損，我們是不會知道下一步的合理做法。記得香港有一位醫生，海嘯前什麼次按(當時可笑的有人以為是二按)、CDS、資金流動性、環球經濟等什麼都不知道，心想為何本土經濟一片繁榮之下可以突然間自己的投資嚴重虧損，真是死了都不知為何會死，最後他為了明白虧損的原因，去了讀CFA。當然要明白海嘯時的嚴重性和破壞性，不必真的去讀CFA，但這個故事說明風險就是來自於你的不知道。虧損前的不知道固然是風險，但虧損後的不知道才是更大的風險，因為不去了解為何虧損，虧損後的不知道就會成為大家下次虧損前的不知道了，結果虧損便很容易重複下去，不斷累積。

另一個風險就是虧損超出可控範圍，這種風險通常都是因為投資的全部或部份資金不是閒錢，或者資金來自借貸。愈窮愈見鬼大家可能聽過，但我相信不是所有人都經歷過。給大家一個例子，當投資出現虧損，我們初期可能不去理會，但當虧損愈來愈嚴重時突然失業，失業後的生活住屋開支等還要照常支出，甚至有借貸要償還，後備資金不敷應用時，你可以做的可能只有不問價的賣股。不要天真的以為這個例子必定不會發生在自己身上，如果一旦發生，你有後路嗎？所以當自己未達財務自由或有充足後備資金前，不要無視賬面上的虧損不去作出風險控制。

現金7.5%

倉位本年回報-13.6%。跑嬴恒指1.3%。跑嬴國指5.3%。