24-Oct-2011 超越價值投資

今天沒有操作。

世紀爭產案終劃上句號，終審法院不准商人陳振聰就龔如心遺產案提出的上訴許可。 陳振聰終於完敗，不論事實真相如何，因為谷錢上腦而失去邏輯思維的後果就是如此。

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可能很多人以為價值投資是終極投資技藝，但事實上價值投資是可以超越的。

過去我說了很多有關價值投資的東西，可能因此很多人以為我是價值投資者，但事實上價值投資只是我的起手式，我追求的是超越價值投資的東西。

其實想深一層，可能我才是真正的偽價值投資者，因為價值投資只是我的踏腳石，我的投資思維已經不是價值投資，或者不是大家以為的那種價值投資。那些我們以為是偽價值投資的人可能才是真正的價值投資者，只是真正的價值投資已經追不上時代的變化(起碼20年前沒有互聯網)，當大家還熱忱於價值投資四字之時，時代已經不等人了。再講今天巴菲特的價值投資其實已經與20年前的不一樣。

大家研究價值投資時會發現價值投資其實是把重點放在股票身上(所以叫證券分析)，而不是公司本身，結果在資訊發達的今天，此種分析重心便成為價值投資的最大弱點。但話雖如此，價值投資還是極其重要的，如果沒有價值投資作為基本原則，我相信更進一步的投資技藝都是空談。

現金2.3%

倉位本年股本回報-9.7%。跑嬴恆指8.8%。跑嬴國指13.7%。